스톡 옵션 수입

스톡 옵션.
'스톡 옵션'이란 무엇입니까?
스톡 옵션은 한 당사자가 다른 당사자에게 판매하는 특권이며, 일정 기간 내에 합의 가격으로 주식을 매매 할 권리를 구매자에게 부여하지만 의무는 아닙니다. 공개 매매 스톡 옵션의 대부분을 구성하는 미국 옵션은 매수 일과 옵션 만료일 사이의 어느 때라도 행사할 수 있습니다. 반면에 영국의 "주식 옵션"이라고도 알려진 유럽 옵션은 약간만 사용되며 만료일에만 사용할 수 있습니다.
절판 '스톡 옵션'
스톡 옵션 계약은 두 동의 당사자간에 이루어지며 옵션은 일반적으로 기본 주식 100 주를 나타냅니다.
Put 및 통화 옵션.
스톡 옵션은 구매자가 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식을 구매하기로 계약을 체결 할 때 호출로 간주됩니다. 옵션 구매자가 특정 날짜 또는 그 이전에 동의 한 가격으로 주식을 판매하기로 계약을 맺을 때 옵션은 풋으로 간주됩니다.
아이디어는 통화 옵션의 구매자가 기본 주식이 증가 할 것으로 믿는 반면 옵션의 매도인은 그렇지 않다고 생각합니다. 옵션 보유자는 주식 가격이 만료되기 전에 증가 할 경우 현재 시장 가격에서 할인 된 가격으로 주식을 구매할 수 있습니다. 그러나 구매자가 주식 가치가 하락할 것으로 믿는다면 그는 미래에 주식을 팔 수있는 풋 옵션 계약을 체결합니다. 만기가되기 전에 기본 주식이 가치를 잃는 경우, 옵션 보유자는 현재 시장 가격의 프리미엄을 매각 할 수 있습니다.
옵션의 파업 가격은 그것이 가치있는 것인지 아닌지를 결정합니다. 파업 가격은 기본 주식이 매매 될 수있는 미리 결정된 가격입니다. 콜 옵션 보유자는 파업 가격이 현재 시장 가치보다 낮을 때 이익을 얻습니다. 파업 가격이 현재 시장 가격보다 높으면 옵션 보유자를 이익으로 만듭니다.
종업원 주식 옵션.
종업원 주식 옵션은 몇 가지 주요한 차이점을 제외하고 통화 옵션이나 풋 옵션과 유사합니다. 종업원의 주식 매입 선택권은 보통 만기까지의 특정 시간보다 중요하다. 즉, 직원은 옵션을 구매할 권리를 얻기 전에 정의 된 기간 동안 고용 상태를 유지해야합니다. 또한 직원이 옵션을 수령 할 당시의 현재 시장 가치를 나타내는 파업 가격 대신 보조금 가격이 있습니다.

스톡 옵션 수입
회사가 수익을 발표하면 가장 최근의 재무 실적을 제공하고 다음 분기 성과에 대한 지침을 제공합니다. 올바른 옵션 전략을 사용하면 회사의 수익은 매우 변동적이고 수익성있는 시간이 될 수 있습니다. 불행히도 대부분의 거래자는 잘못된 옵션 전략을 사용하도록 가르쳐지고 결국 자신의 구좌를 폭파시킵니다. 우리는 이것이 당신에게 발생하지 않도록하고 싶습니다. 그래서 회사가 수익을보고 할 때 옵션 시장에서 어떤 일이 일어나는지, 어떤 전략을 사용하지 말아야하는지, 어떤 것을 사용하기 시작해야하는지, 그리고 어떻게하면 성공의 확률 및 이러한 연극의 수익성.
옵션 시장 및 회사 이익.
회사가 수익을 내면 시장에 대한 불확실성이 존재합니다. 투자자는 회사가 향후 3 개월 동안 어떻게 수행 할 것인지 판단하기 위해 지침 번호를 사용할 것입니다. 소득의 다음 배치가 나올 때이 기대에 그리고 그것이지도를 치고, 놓치고, 일치하는지 재판 될 것이다. 회사는 수익이 높고 수익이 높으며 실적이 뛰어날 수 있지만 지침을 위반하지 않았기 때문에 여전히 부정적인 영향을받습니다.
이것은 회사가 지침과 일치하는 것처럼 시장이 이미 운동에서 가격을 책정 할 것이기 때문에 요인입니다. 투자자들이 수입을 놓치거나 빗나가게되면 어닝 서프라이즈로 불확실성이있는 곳입니다. 이제 투자자들은이 새로운 정보를 매우 짧은 기간 내에 처리해야하며 이로 인해 주가가 상승하거나 하락할 수 있습니다.
불확실성은 묵시적인 변동성을 통해 옵션 시장으로 전환됩니다. 내재 변동성은 투자자가 미래 주식 이동을 예측하는 것입니다. 묵시적 변동성이 클수록 예상되는 움직임이 커집니다. 시장이 어떤 방법으로 주식을 인수 할 것인가에 대한 투자자들의 불확실성으로 인해 변동성이 실적에 반영되기 시작할 것입니다. 변동성의 증가는 옵션 프리미엄을 증가시켜 모든 것을 더 비싸게 만듭니다. 그 동전의 뒤쪽에서, 불확실성이 더 이상 없기 때문에 수익이 발표 될 때 변동성이 극적으로 감소합니다. 이를 변동성 압착 (volatility crush)이라고하며, 옵션의 가격을 떨어 뜨립니다.
왜 짧은 옵션이 나쁜 아이디어인가?
대부분의 옵션 거래자들은 변동성에 대한 개념을 이해하고이를 둘러싼 거래를 구축합니다. 가장 많이 쓰이는 세 가지 전략은 짧은 걸음, 짧은 목 졸림 및 철 콘도입니다. 이 모든 전략은 들어오는 변동성과 주식이 일정한 범위에 머물러있는 것에 달려 있습니다. 변동성이 높기 때문에이 범위는 일반적으로보다 큽니다. 따라서 이러한 전략은 좋은 아이디어처럼 보입니다.
이러한 전략이 나쁜 아이디어 인 이유는 그렇지 않은 것보다 훨씬 더 많은 어닝 서프라이즈가 있기 때문입니다. 이러한 놀라움은 여전히 ​​변동성을 가져올 수 있지만 범위를 허비하게 만듭니다. 테스트를 거쳤을 때 평소에 소득이 있기 전에 짧은 걸음을 썼을 때 평균 소득에서 11.7 %의 손실이 있었고 소득 직후에 그것을 산 것이 발견되었습니다. 짧은 스 트래들 또는 짧은 목 졸림을 거래하는 경우 수익을 상실하고 위험을 공개적으로 남겨두고 있습니다. 정상적인 상황에서는 신맛이 나기 시작하면 위치를 관리 할 수 ​​있기 때문에 괜찮습니다. 시장이 개방되기 전이나 옵션 시장이 종결 된 시장이 닫히기 전에 수익이 나오기 때문에 포지션을 조정하거나 종결 할 기회가 없습니다. 시장이 열리면 주식은 이미 귀하의 범위를 벗어나 귀하의 계정이 파열하기 시작합니다. 이것은 피하고자하는 것입니다. 수익 옵션에 옵션을 판매하는 것은 효과가 없을 때까지 작동하며 모든 이익과 포트폴리오를 지 웁니다.
수입 중 옵션 거래는 어떻게해야합니까?
놀랍게도 잘 수행되는 옵션 전략은 긴 옵션입니다. 이것은 대부분의 거래자들이 변동성이 프리미엄을 너무 많이 상쇄하여 수익성있는 것으로 만들 수 있다고 생각하기 때문에 발생합니다. 그러나 이전에 논의했듯이 놀라운 것보다 훨씬 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 긴 옵션에 집중할 때 긴 스 트래들에만 집중해야합니다.
긴 걸음은 똑같은 파업과 성숙에 대한 부름과 외침을 사는 것과 관련이 있습니다. 이렇게하면 무 지향성 플레이가 만들어 지므로 주식이 크게 움직이면 이익을 보게됩니다. 가장 중요한 것은 이동이 큰 것입니다. 두 가지 옵션을 사야하기 때문에 손익분기 가격이 상승하므로 작은 비용으로 비용이 발생합니다. 비 정상적인 상황에서 걸음 걸이를 사는 것이 돈을 벌기가 어렵다는 이유입니다. 우리가 살펴본 한 연구에 따르면 "평균적으로 개별 주식에 대한 스 트래들 (staddles)은 일일 보유 기간 수익률이 -0.19 %이고 주당 보유 기간 수익률이 -2.09 % 임. 반대로 스 트래들 수익률은 수익 공고 : 수익 발표 이전의 하루 평균 수익률은 수익 발표 일까지 수익률 2.3 %로 매우 높습니다. "
소득을 얻기 위해 자리를 잡는 데 주력 할 때 우리는 돈을 벌기 위해 오래 걸립니다. 수익은 긍정적 또는 부정적 트랙에 주식을 취할 수 있으므로 우리 입장에 입장 할 때 편향을하고 싶지 않습니다. 돈으로 입장을 유지하면 이동이 어느 방향이든간에 이익을 얻을 수 있습니다. 만기를 결정할 때는 항상 최단 시간을 선택하십시오. 걸음 걸이에서 대부분의 움직임과 대부분의 반응이 필요합니다.
우리의 수익 거래에 대한 좋은 점은 우리는 불필요한 위험을 많은 시간에 걸쳐 지키지 않을 것이라는 점입니다. 우리는 수입 발표 전에 하루를 걸기를 원합니다. 이것은 우리가 발표를 위해 준비하고 우리가 목표로하는 것은 아무것도 남기지 않을 것입니다. 스 트래들을 너무 일찍 추가하면 움직이거나 돈을 버는 것에서 낙관적 인 또는 편향된 편견을 갖는 것으로 옮길 수 있습니다.
회사가 자신의 수입을 해지 할 때 포지션을 종료하고 싶습니다. 주식의 전체 움직임을 얻을 수 있고 그 자리를 빠져 나오려면 하루가 끝날 때까지 기다리십시오. 포지션에 이익 발표 일에 여전히 종료하고 싶은 이익 또는 손실이 있는지 여부는 중요하지 않습니다. 그것이 당신을 위해 충분히 움직일 것이라고 생각하는 패자라면 걸쇠를 잡지 마십시오. 변동성이 나올 때 감쇠는 그 위치에 무게를 달기 시작합니다. 성공 확률은 당신이 기다리는 시간이 길어질수록 극적으로 하락할 것이며, 그 위치는 더 많은 돈을 잃을 것입니다. 손실을 줄이고 다음 손실로 이동하십시오.
어떤 주식을 집중하고 싶습니까?
주식 선택은이 전략의 성공에 똑같이 중요합니다. 우리가 주식에 집중할 때 우리는 모든 대형주를 제거하기를 원합니다. 다우 존스 평균에서 피할 수있는 모든 것. 그 이유는 대형주가 움직이지 않고 이익에 놀라움이 많지 않기 때문입니다.
러셀 2000에서 찾아낸 것과 같이 더 낮은 캡 스톡은 더 나은 후보자를 만듭니다. 이러한 주식은 시장에서 더 적은 주식을 가지기 때문에 이동하기가 더 쉽습니다. 또한 애널리스트 커버리지는 이러한 주식에 비해 그리 크지 않기 때문에 더 많은 놀라움이 있습니다. 거래를하기 전에 옵션의 볼륨과 미결제가 충분한 지 확인하십시오. 중소기업 다수는 적극적인 옵션 시장을 가지고 있지 않으므로이를 피하십시오.
이 주식 목록을 살펴볼 때 변동성을 보면서 선택 범위를 좁힐 수 있습니다. 우리가 보았 듯이 변동성은 수입 중 항상 증가하고 있지만, 시장이 정상적인 소득 이동에서 가격을 책정하지 않는시기가 있습니다. 주식 차트를보고 지난 네 번의 수익 발표를 통해 그들이 어떻게 움직 였는지 분석하십시오. 우리가 현재의 기대와 비교할 수 있도록 그들의 하루 운동을 적어 두십시오. 현재의 스 트래들 가격을 살펴본 후에는 스 트래들 (straddle)을 오랫동안 지불해야합니다. 이 가격이 지난 4 분기 동안의 평균 가격보다 현저히 낮은 경우에는이 발표에서 변동성이 없을 수 있습니다. 예를 들어 지난 4 분기 동안 주식 1 일 운동이 +18, -20, -22, +25 였다면 평균 운동이 20 정도라는 것을 알 수 있습니다. 현재 스 트래들만 15 달러 프리미엄으로 거래하는 경우 이는 평균. 어떤 이유로 사람들은 지난 4 년간이 수입에 대해 가격을 책정하지 않기로 결정했습니다. 전형적으로 잘못된 가격이므로 일반적으로 정확한 이유는 없습니다.
이들은 당신이 소득에 긴 straddles를 거래 할 때 찾고 싶은 주식입니다. 성공 확률은 높을뿐 아니라, 스 트래들도 더 저렴해질 수 있습니다.
결론.
수입 중 짧은 옵션에서 벗어나십시오. 그들은 좋은 생각처럼 보이지만 부정적인 수익률을 가지고 포트폴리오를 파열시킬 수 있습니다. 긴 옵션, 특히 긴 걸음은 수입을 거래하는 방법입니다. Straddles는 어느 방향 으로든 큰 움직임을 활용할 수있어 수입에 가장 적합합니다. 원하는 주식을 선택할 때 더 적은 주식으로 초점을 맞추어 초점을 맞 춥니 다. 이들은 놀라움을위한 더 나은 후보자를 만듭니다. 성공 확률을 높이려면 지난 네 번의 수익 발표를 비교할 때 스 트래들에 잘못된 가격을 찾아보십시오.
수익을 교환하는 방법에는 어떤 것이 있습니까? 의견을 통해 알려주십시오 ..
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이 3 가지 옵션 전략을 사용하여 주식의 이익 발표에서 이익을 얻는 입증 된 방법.
수입이 올 것이며, 당신은 거래를 원합니다.
그러나 일반적으로 주식은 소득 이후에 더 높거나 낮게 갈 것입니다.
어쩌면 회사는 큰 이익을 발표했거나 더 많은 해고를 공개했을 것입니다. 어느 쪽이 주식을 큰 불규칙한 움직임으로 보낼 수 있습니다.
그렇다면 어떻게하면 수익을 중심으로 (그리고 수익성있게) 거래 할 수 있습니까?
오늘 우리는 수익 거래 및 사용할 수있는 옵션 전략에 대해 더 깊이 파고들 것입니다.
이익 "휘발성 하락."
수익에 대해 이해해야 할 가장 중요한 개념은 일반적으로 주가가 수익에 반영 될 때 주식의 내재 변동성이 상승한다는 것입니다.
주식은 반드시 변동성이 많아지기 때문이 아니라 수입 발표 중에 발생할 일에 대해 많은 불확실성 (또는 위험)이 있기 때문입니다.
이 일회성 행사는 시장의 양쪽에 옵션 보험료를 부풀립니다. 옵션 트레이더로서, 이것은 상대적으로 비싼 옵션을 판매 할 기회를 만들고 가치 하락으로 이익을 얻습니다.
수입이 발표되면 일반적으로 "변동성 하락"또는 "변동성 압박"(아래쪽 녹색 줄이있는 차트에 강조 표시됨) 및 옵션 보험료가 전반적으로 하락합니다.
다시 말하면 이것은 우리가 현재 불확실한 실적 사건을 지나쳐 회사의 미래에 대해 상대적으로 이해하고 있기 때문입니다. 좋거나 나쁘거나 무관심한 시장은 앞으로 나아갈 일에 대해 더 잘 알고 있으며 추가 위험에 대해 가격을 책정하지 않아도됩니다.
"Earnings Trades"에 대한 무료 과정 시작 : 기업들이 매 분기마다 수익을 발표하면 일회성 변동성 압도를 받게됩니다. 그리고 대부분의 거래자는 어느 방향 으로든 큰 움직임에서 이익을 얻으려고 시도하지만 단기적 옵션을 판매하는 것이 왜 가장 좋은 방법인지 배우게됩니다. 모든 10 개의 강의를 보려면 여기를 클릭하십시오.
타겟 옵션 판매 전략.
지금 우리는 항상 변동성 하락을 볼 수있는 것은 아니지만, 대부분의 경우 우리가 조사한 IV에서 수익 사건 이후 매우 빨리 하락할 것입니다.
이 사실을 안다면, 우리는 순전히 선택권의 순수한 판매자 인 옵션 전략에만 집중해야합니다.
회원 프로그램 내에서 우리는 다음과 같은 세 가지 주요 수익 전략에 중점을 둡니다.
우리가 입력하고자하는 첫 번째 전략은 OTM put과 OTM call을 현재 시장 가격에서 동일한 거리로 판매하는 짧은 strangle / straddle입니다. 주식의 가능한 움직임에 대해 중립적 인 전망을 취함으로써, 우리는 수익 팝 또는 하락에 대한 우리의 방향 추측을 최소화합니다.
옵션 거래를 통해 얻고 자하는 마지막 일은 한 방향으로 큰 내기입니다. 가장 좋은 거래는 비 지향성을 유지하고 나중에 필요에 따라 조정하는 것입니다.
벌거 벗은 옵션을 팔 수 없거나 추가적인 마진 위험을 감수하고 싶지 않다면, 우리는 세 번째로 좋아하는 전략 인 짧은 철 콘도를 사용할 수 있습니다.
양측에 짧은 풋 크레딧 및 콜 크레딧 스프레드를 판매하면 엄청난 변화가 포트폴리오에 커다란 손실을 가져다 줄 위험을 줄일 수 있습니다. 그러나 귀하의 직책을 보호하기 위해 추가 옵션을 구매하는 비용은 잠재적 인 이익을 의미하지 않습니다.
그럼에도 불구하고 높은 내재 변동성을 지닌 옵션을 판매하는 한 수익을 중심으로 옵션을 사는 것보다 훨씬 유리합니다.
이탈 후 조정 또는 롤 포지션?
좋아요, 그래서 우리는 수입과 그 전략을 사용하여 거래를해야하는 이유를 다루었습니다. 이제 주식이 사후 수입을 재개 한 후 포지션을 관리하는 것에 대해 간단히 이야기합시다.
거의 모든 경우에 투자자가 회사 뉴스에 반응하면 주가에 약간의 차이가 나타납니다.
주식이 현물 가격에 머문다면 쉽게 거래를 종료하고 이익을 위해 포지션을 마감 할 수 있습니다. 이것은 이상적인 상황입니다.
그러나 우리 모두는 시장이 항상 우리가 원하는 바를하지는 않는다는 것을 알고 있습니다.
주식이 파업 밖에서 움직이고 ITM가는 경우 어떻게합니까? 우리는 몇 가지 옵션을 가지고 있습니다. . .
첫 번째 조정은 다음 계약 월에 귀하의 옵션을 준비하고 더 많은 보험료를 내야합니다. 예를 들어, 12 월 만료 옵션이있는 경우 1 월 말까지 (동일한 가격으로) 롤아웃하고 추가 크레딧을 적용합니다.
전반적인 직책에 더 많은 시간과 신용이 주어지면 손익분기 점을 더 많이 이동시키면서 더 많은 시간을 벌 수 있습니다.
또한, 현재 이익을 보이고있는 거래의 다른 쪽을 굴릴 수도 있습니다. 주식이 더 높이 올라간다면, 당신은 풋 쪽을 굴리고, 시장이 움직이면 통화면에서 비자가 나오게됩니다.
이러한 조정은 둘 다 주식이 처음에 당신에게 움직이더라도 돈을 벌 수있는 높은 통계적 기회를 줄 것입니다.
NKE 수입 사례 연구.
다른 어느 달에 우리는 목구멍을 NKE 수입으로 돌 렸습니다. 다음은 거래를 설정하는 비디오입니다.
수입 후 주식은 큰 폭으로 하락하고 조정 한 것과 비슷한 결과를 낳았습니다. 그런 다음 아래에서 볼 수있는 세부 조정을 진행하는 구독자에게 다른 동영상을 보냈습니다.
이 동영상에서 우리는 잃어버린 위치를 어떻게 취했는지, 작은 조정을 통해 작은 승자가되었는지 확인할 수 있습니다.
최고의 수입 거래 공유!
여기 조금 자랑 할 수있어. . .
아래에 의견을 추가하고 가장 실적이 좋은 거래가 어떻게 생겼는지 알려주십시오. 설정은 무엇입니까? 어떤 전략을 사용 했습니까?
때로는 최고의 거래는 돈을 버는 무역이 아니라 손실을 줄이는 거래입니다. 그렇다면 손실을 줄이기 위해 어떻게 조정 했습니까? 만료 된 달에 파업이나 낙오로 구걸 했습니까?
Quick Bonus Video Tutorial이 있습니다.
이제까지 주식에 다만 bearish 얻으 십시요? 나는 JCP & amp; 잠시 뒤로 QQQ.
그리고 곰 같은 거래를 할 때 비용과 손익분기 점을 고려하는 것이 중요합니다.
예를 들어, 이 비디오 자습서에서는 JCP 거래가 나중에 우리에게 매우 큰 이익을 가져다 줄 수있는 주식의 추가 "버퍼"공간을 준 이유를 보여줍니다.
저자에 관하여.
커크 뒤 플레시.
Kirk은 2007 년 초 Option Alpha를 설립했으며 현재 Head Trader로 일하고 있습니다. 뉴욕의 Deutsche Bank 인수 합병 그룹의 투자 은행 및 Washington D. C.의 BB & amp; T 자본 시장 REIT Analyst 인 그는 전임 옵션 트레이더 및 부동산 투자자였습니다.
그는 수십 개의 투자 웹 사이트 / 포드 캐스트에서 인터뷰를 진행했으며 Barron 's Magazine, SmartMoney 및 기타 다양한 금융 출판물에서 보았습니다. Kirk은 현재 그의 아름다운 아내와 두 딸과 함께 펜실베니아 (미국)에서 살고 있습니다.
시원한. 너 정말 놀랍다, 커크.
좋은 질문 & # 8211; 바로 전에.
일반적으로 우리는 목 졸림을 선호합니다. 왜냐하면 그것은 폭 넓은 손익분기 점이기는하지만 주식이 a) 정말로 높은 IV 등급을 70 세 이상으로 보유하고 있거나 b) 프리미엄을받을 가치가없는 목매 가격을 낮추고 있다면, 우리는 걸음마 .
통화를 판매하지 않고 수입 이벤트 자체를 기다립니다.
나이키 재배치에서 왜 OTM 통화를 사기가 좋습니까 (만료시키지 않고).
계약서에 가치가 남아있는 경우에만 돈을 벌 수 있습니다.
좋은 질문입니다. 위험을 감수해야하므로 & nbsp; 주식을 완전히 뒤집는 것보다 위험을 없애기 위해 1 달러를 쓰는 것이 좋습니다.

수영 레슨 : 수입 시즌 중 트레이딩 옵션.
수입 시즌은 주식이 정상적인 움직임보다 더 크게 볼 수있는 시대 중 하나입니다. 또한 어음 발행 기간까지 며칠 또는 몇 주 동안 암묵적으로 변동폭이 비정상적으로 증가한 것을 볼 수 있습니다. 그 이유는 수익 보고서가 회사의 건강 보험료로 간주되기 때문이며 공개 자료의 정보가 주가에 상당한 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.
분석가는 회사를 추적하고 핵심 성과 지표를 주시 한 후 회사의 가장 최근 수익 보고서가 미래 수익에 어떤 영향을 미치는지에 대한 보고서를 발행합니다. 이러한 기대감으로 인해 분기별로 발표 된 실제 수익 보고서에 대한 시장의 반응이 유발 될 수 있습니다.
수입 보고서 : 이길, 놓치거나 추락합니다.
회사가 이익 기대치를 상회하면 상승 여력이 커질 수 있습니다. 기대치를 충족시키지 못하면 ( "수입 누락") 잠재적으로 "아래를 보아라"는 뜻일 수 있습니다. 그리고 수입이 기대와 "인라인"으로보고 될 때 전혀 움직임이 없을 수 있습니다. 그러나 세 가지 경우 모두 공개가 발행되고 주가가 초기 반응을 보이면 묵시적인 변동성이 붕괴 될 가능성이 높습니다. 하향 변동성 움직임은 보장이 아니지만, 매우 일반적인 현상입니다.
당신의 전망이 회사가 기대를 날려 버리거나 높게 움직이거나 숫자를 놓치거나 낮게 움직일 것이라는 전망이 나오면, 옵션 상인이라면 단순한 긴 전화 나 긴 통화로 방향을 바꾸는 것이 유혹 될 수 있습니다. 가장 좋은 대안이 아닐 수도 있습니다. 왜? 옵션 가격은 일반적으로 릴리스 이전의 내재 변동성 수준이 높아져 일반적으로 상승하기 때문에 릴리스 이후에 다시 지구로 돌아옵니다. 즉, 무역에서 이익을 얻으려면 이동 방향에 맞게해야하며, 이동은 하락으로 인해 옵션 가격의 예상 하락을 극복 할만큼 충분히 커야합니다. 내재 변동성.
따라서 회사의 향후 수익 발표에 대해 낙관적 인 견해를 가지고 있다고 가정 해보십시오. 단일 통화 통화를 구입하고, 긴 통화 수직 스프레드를 구입하고, 철 콘도를 판매하는 등 몇 가지 거래 선택에 대한 몇 가지 예를 살펴 보겠습니다. 이 예에서는 아래 옵션 가격을 사용합니다.
다음은 모든 전략 토론과 마찬가지로 엄격하게 교육 목적으로 만 사용됩니다. 개별화 된 조언이나 권장 사항은 아니며 고려 되어서도 안됩니다. 옵션 거래에는 고유 한 위험이 따르며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 아래 예는 거래 비용이나 배당금을 고려하지 않음을 유의하십시오. 거래 비용 (수수료 및 기타 수수료)은 중요한 요인이므로 옵션 거래를 평가할 때 고려해야합니다. TD Ameritrade에서 온라인으로 거래되는 거래 비용은 재고 주문의 경우 $ 6.95, 옵션 주문의 경우 $ 6.95, 계약 당 $ 0.75입니다. 다른 수단으로 주문하면 거래 비용이 높아집니다. 옵션 운동 및 과제 비용은 $ 19.99입니다.
대안 1 : 전화 구매.
그림 1의 예제 주식을 고려해보십시오. 수익 발표 전에 주식은 133 달러에 거래되고 있습니다. $ 7.00의 135 스트라이크 콜이나 $ 5.00의 140 스트라이크 콜 중 하나를 사는 것은 그 주식이 $ 5.00를 $ 138로 움직일 때 그 다음 날 손실을 가져왔다. 방향에있어도 135 통화는 $ 6.45로 떨어졌으며 이는 8 % 손실입니다. 140 건은 3.90 달러로 22 %가 감소했다. 암묵적인 변동성이 그 범위의 낮은 부분으로 다시 떨어지기 때문에 그게 전부입니다.
그림 1. 수입 보고서 릴리스.
수익 발표 일과 그 전날을 보여주는 차트. 묵시적인 변동성 수준이 어떻게 무너지는 지 주목하십시오. 설명의 목적으로 만 사용됩니다. 과거 실적은 향후 결과를 보장하지 않습니다.
대안 2 : 수직적 인 통화 구매.
직선적 인 긴 통화 옵션으로가는 대신 긴 수직 스프레드를 구매하기로 결정했다고 가정하십시오. 이 예에서는 135 통화를 구매하고 140 통화를 판매하여 135-140 통화 카테고리를 구입할 수 있습니다. 여전히 낙관적 인 거래입니다. 그러나 변동성이 떨어지면 스프레드의 짧은 옵션은 긴 옵션의 손실을 상쇄하는 데 도움이됩니다. 이 예에서 135-140 콜 스프레드는 $ 2.00 ($ 7.00 - $ 5.00 = $ 2.00)이고 표준 미국 주식 옵션의 경우 배율은 100이므로 달러 기준으로 스프레드는 $ 200입니다.
위의 예에서 수익 보고서가 나오면 두 옵션 모두 가치가 떨어지고 스프레드는 $ 2.55 ($ 6.45 - $ 3.90 = $ 2.55)로 상승하여 28 %의 수익이됩니다.
물론, 실적 발표가 끝나면 주가가 하락할 수도 있고, 그렇지 못할 수도 있습니다. 기억하십시오 : 주식이 만기시 $ 135 이하이면, 두 옵션 모두 돈에서 끝나게됩니다. 이 경우 전체 투자액 인 $ 200와 거래 비용을 잃게됩니다.
대안 3 : 철 콘도르.
위와 동일한 수입 시나리오를 사용하고 다른 접근 방식을 살펴 보겠습니다. 운동으로 이익을 보는 대신 철 콘도를 사용하여 묵시적 변동성의 예상되는 붕괴를 활용할 수 있습니다. 철 콘돔은 두 개의 돈이 부족한 짧은 수직 스프레드의 조합입니다. 130 스트라이크 풋을 팔아서 125 스트라이크를 퍼트 스프레드로 구입하고 150 스트라이크 콜을 팔고 155 스트라이크를 스프레드로 산다면 $ 1.80의 순수익을 얻는다 고 가정 해 봅시다.
이익 발표 이후 묵시적인 변동성이 줄어들 었다고 가정하면 긴 옵션에 대해 잃는 것보다 철 콘도르의 짧은 옵션에서 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다. 그것은 주식이 스프레드 중 하나를 통해 불어 나지 않는다고 가정합니다. 우리 종업원 중 한 명이 만기일에 $ 1.80 이상의 금전적 가치를 지니고 있다면, 이 거래는 줄어들 것입니다.
그러나이 예에서는 주가가 $ 5로 움직 였고 암시 된 변동성이 그 범위의 하단으로 후퇴하면서이 철 콘돔은 하루에 1.20 달러를 만들었습니다. 이 이익을 수직적 스프레드의 $ 5에서 $ 1.80의 엔트리 크레디트를 뺀 값인 3.20 달러의 최대 위험으로 나누면 38 %의 이익을 보일 것입니다.
그러나 주식이 $ 155 이상으로 상승하거나 만료시 $ 125 이하로 떨어지면 최대 배율 3.20 배 (배율) 또는 $ 320 (거래 비용 포함)를 유지할 수 있습니다.
수익 시즌은 잠재적 인 거래 기회로 가득합니다. 그러나 묵시적인 변동성 수준의 상승에주의하십시오. 수직적 스프레드를 사용하여 변동성 압박의 위험을 줄이면 방향성 거래에서이를 방지 할 수 있습니다. 또는 주식이 당신의 짧은 파업 안에 남아있는 경우에 철 콘돔을 사용하여 암시 된 변동성 및 이익에있는이 예언 한 하락을 이용하십시오.
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